11 Januari 2018 //
Daar is de berenmarkt
Na dertig jaar lijkt een nieuw tijdperk aangebroken met stijgende langetermijnrentevoeten. De obligatiegoeroe Bill Gross kondigt het begin van de berenmarkt aan.

De Financial Times meldt dat een sterke verkoopgolf van Amerikaanse obligaties weliswaar gestopt is op woensdagavond, maar dat leidde tot een sterke stijging van de interestvoeten voor schulduitgifte van de overheid. Belangrijke investeerders in dergelijk papier zien hierin een teken voor het aanbreken van een nieuw tijdperk voor fixed income investeringen. Onderliggend spelen verschillende andere factoren:
• Investeerders vrezen dat de centrale banken sneller dan verwacht hun rentevoeten zullen verhogen.
• De belastingverlaging in de VS zou de consumptie eindelijke moeten aanwakkeren en zo de inflatie verhogen.
• De Japanse centrale bank koopt minder obligaties op lange termijn, en stapt zo mee in de strategie van de Amerikaanse én de Europese centrale banken om de monetaire stimulus terug te schroeven.