‘AI op de beurs: Terminator of zeepbel?’

​AI (artificiële intelligentie) is de nieuwste obsessie van beleggers. Wordt het de Terminator van hele sectoren, of de volgende zeepbel? En welke aandelen zijn er best tegen gewapend?

We kregen voor deze column een keuze. Ofwel een analyse over de impact van het beleid van Donald Trump op beleggers, of ‘iets over AI’. We duwden dan maar de eerste opdracht in enkele bots, konden we zeggen dat we beiden combineerden. Maar die crashten na de laatste escapades van de Amerikaanse president. AI dan maar!

De afgelopen jaren was die technologie niet uit het nieuws te branden. Aangezien beleggers (bijna) net als andere mensen zijn, was het op de beurs niet anders. Zelf waren we aanvankelijk sceptisch. Als films uit onze jeugd ons één ding leerden, is het wel dat je AI niet te veel mag vertrouwen, voor je het weet neemt het de boel over en begint het Terminators te bouwen. Maar beleggers zagen het anders en AI werd het dominante thema op de beurs. Aandelen van bedrijven die inspeelden op AI schoten de hoogte in. Wie niet mee was of dreigde vervangen te worden? Tsja, die kwam de AI-terminator tegen.

Hasta la vista baby

Wat moeten beleggers hiervan denken? De meningen zijn uiterst verdeeld en tegenstrijdig. Enerzijds dumpen beleggers massaal aandelen als ze denken dat AI hun bedrijfsmodel onderuit kan halen, softwarebedrijven zijn het laatste slachtoffer. Waar je vroeger op de parking van de zelfbouwmarkt ook ineens een klusjesman kon oppikken, kom je er nu werkloze softwareprogrammeurs tegen die voor een kom soep willen coderen.

Dus AI ‘to the moon’? Nee, zo consequent zijn de markten ook weer niet. Een groep ‘doomers’ drukt op de verkoopknop elke keer ze twijfelen over de hoge koersen en verwachtingen. Verscheidene bekende doemprofeten hebben al duizendmaal voorspeld wanneer de boel zeker zal instorten. Volgende keer is het echt van dat, zeggen ze elke keer. Een mens zou willen dat die Terminators eens haast maakten en ons verlossen van die vervelende programmeurs en doemprofeten.

Deze aandelen zeggen: I’ll be back

Wat moeten we dan verwachten? Het eerlijke antwoord is dat geen mens het echt weet, of kan voorspellen. Moeten we als moderne luddieten de nieuwe technologie negeren en weer met kleitabletten werken? Technologie speelt een steeds grotere rol in onze wereld. Als eerdere voorbeelden ons iets leren, dan zal AI vooral het werk afnemen van mensen die niet mee zijn met de nieuwe technologie.

En voor beleggers? AI is de nieuwe grote disruptor. Je laat het woord vallen en hele sectoren schieten in paniek. Tegelijk zijn de verwachtingen zo hoog gespannen dat elke tegenvaller afgestraft zal worden. Dit kan goed nieuws zijn voor heerlijk saaie aandelen, het soort bedrijven dat saaie producten maakt als scheermesjes, kartonnen verpakkingen, of aan afvalverwerking doet. Allemaal dingen die je niet zomaar vervangt door AI. Die saaie betrouwbaarheid fungeert als slotgracht tegen AI. Dat zou positief kunnen zijn voor kleine aandelen, die vaak over het hoofd gezien worden. Het kan ook goed nieuws zijn voor de Belgische beurs, waar aandelen te vinden zijn die groots kunnen zijn in hun schijnbare ‘saaiheid’.