Het Belgische WAD Capital, tot op heden Europa’s enige institutionele search fund, heeft zijn eerste drie overnames afgerond. Met de acquisitie van Groupe Jordan, Mignone en Alsec wil de investeerder een structureel antwoord bieden op de toenemende opvolgingsproblematiek bij Europese kmo’s. De drie ondernemingen, actief in HVAC, bouw en veiligheid, stellen samen 240 mensen tewerk.
De demografische realiteit in de Europese kmo-wereld is scherp. 47% van de bedrijfsleiders is zestig jaar of ouder en bijna de helft beschikt niet over een concrete opvolgingsplanning. Een sluiting, zelfs van financieel gezonde bedrijven, dreigt dan vaak de enige uitweg te worden.
Volgens Alain Brossé, Managing Partner bij WAD Capital, gaat het om een structurele uitdaging met grote economische impact: “Europa telt 24 miljoen kmo's, die honderd miljoenen mensen tewerkstellen en verantwoordelijk zijn voor 65% van het Europese BNP. Elk jaar zijn er rond de 450.000 kmo's die een nieuwe eigenaar zoeken. 150.000 van die bedrijven hebben het moeilijk om een overnemer te vinden. Dit is een significante opportuniteit voor strategische overnames.”
WAD Capital werkt volgens het Entrepreneurship Through Acquisition-model, waarbij ervaren executives worden klaargestoomd om een bedrijf over te nemen en te leiden. Het fonds screent jaarlijks meer dan 750 ondernemersprofielen en selecteert daaruit CEO’s-in-residence die een specifieke markt analyseren, een geschikte target vinden en na de overname het bedrijf uitbouwen.
Het fonds richt zich op ondernemingen met een EBITDA van 1 tot 5 miljoen euro in gefragmenteerde sectoren met groeipotentieel. Momenteel telt WAD Capital 15 CEO’s-in-residence, met een uitbreiding naar 25 tegen 2026.
Christopher Tournis Gamble, Managing Partner, verwijst naar de track record van het model: “Het Stanford search fund model heeft sinds de jaren tachtig z’n rendabiliteit bewezen met 35,2% IRR gemiddeld over de laatste dertig jaar. We focussen ons op Europese kmo’s die voor een opvolging staan, waarbij we een strategische en datagestuurde methode gebruiken om die veelbelovende bedrijven te identificeren en te doen groeien.”
Ook de interne datamotor van WAD Capital moet dat mogelijk maken: “Onze software analyseert jaarlijks 60.000 relevante bedrijven waarvan ons talent team met 1.500 bedrijven contact neemt. Uiteindelijk reviewen we vijfhonderd bedrijven in detail en worden er finaal dertig investment cases opgebouwd.”
WAD Capital kiest voor overnames waarbij de verkopende ondernemer betrokken blijft. “We geloven in een partnerschap waarbij de verkopers ook na de overname betrokken blijven, zowel financieel als emotioneel”, aldus Alain. Het fonds werkt met een mix van eigen middelen, herinvestering van de verkoper en externe financiering.
De drie deals:
Parallel aan de overnames werkt WAD Capital aan de afronding van zijn eerste investeringsfonds van honderd miljoen euro, gepland voor maart 2026. Een groot deel van het kapitaal is al toegezegd. De verdere groei van het platform moet ondersteund worden door een uitbreiding van het aantal CEO’s-in-residence tot 25.
Steven Coppens, Managing Partner, ziet de eerste deals als een bevestiging: “We zijn enorm trots op deze eerste acquisities. Ze bevestigen niet alleen de added value van het search fund model, maar vooral het vertrouwen dat ondernemers in ons stellen om hun levenswerk verder te laten groeien. Dit is pas het begin.”
Met een toenemende vraag van zowel bedrijfseigenaars als executives verwacht WAD Capital de komende jaren een prominente rol te spelen in de hertekening van het Europese kmo-landschap. “Het momentum is er. Nu bouwen we verder aan ons platform”, besluit Steven.
Verdoe jij ook te veel tijd met het opvolgen van alle nieuwtjes in je feed? No worries, wij verzamelen alles wat nieuw is in de finance wereld. Al die nieuwtjes komen wekelijks in jouw mailbox terecht.
