Met dertig tot veertig overnames per jaar is Visma misschien wel de koning der M&A. In 2024 had het bedrijf een topjaar achter de rug. Lees: een omzet van maar liefst 2,8 miljard euro, niet minder dan elf succesvolle acquisities in het laatste kwartaal, en een internationaal team van zo'n 17.000 medewerkers. En daar stopt het niet, Visma blijft vooruitkijken naar nieuwe opportuniteiten. Wat is de overnamestrategie van deze imposante internationale speler? Joris Dresselaers, Business Area Director, en Marijn van Baar, M&A Director bij Visma, delen hun visie en strategieën.
Een overnametraject bij Visma start meestal vanuit een duidelijk gestructureerde waarderingsmethode. Marijn licht enkele belangrijke starting points toe: “We kijken in eerste instantie naar financiële factoren, zoals de performance van het bedrijf, de potentiële groei, de marge en de schaal van de onderneming. Indien interessant, shiften we onze focus ook naar niet-financiële focuspunten. Dan kijken we bijvoorbeeld naar de kwaliteit van het product dat het bedrijf aanbiedt of naar de strategische fit van het bedrijf binnen de markt.”
“We kijken naar een breed scala aan factoren”, vult Joris aan. “We nemen aan de ene kant alles wat te maken heeft met het financiële proces onder de loep, aan de andere kant hebben we ook aandacht voor de hr-processen.” Op basis van die indrukken wordt een afweging gemaakt van hoe het bedrijf binnen het financiële kern- of salarisproces past. “Dat is voor ons de belangrijkste meetlat”, klinkt het.
Ondertussen heeft Visma een sterke positie opgebouwd binnen België en Nederland, waardoor het in staat is om een goed beeld te vormen van het brede landschap aan actieve en relevante bedrijven voor overnames. Toch rekent Visma ook op andere partijen om een oogje in het zeil te houden.
“We schakelen vaak met managing directors of andere relevante profielen binnen bedrijven om zo op de hoogte te blijven van interessante bedrijven en organisaties. Zij werken veel samen met allerhande partners en integraties en kunnen zo een goede, relevante match bij ons aankaarten.”
Hoe groter het ecosysteem en hoe breder de scope die Visma vertegenwoordigt, hoe relevanter het is voor partijen om zich aan te sluiten: “Soms worden bedrijven opgericht met het idee om in de loop van hun traject bij Visma terecht te komen. Dat toont echt de kracht van ons model. Het trekt bedrijven aan”, vertelt Marijn.
Daarnaast is een culture fit ook van groot belang voor een succesvolle overname: “Het DNA van het bedrijf is een belangrijk element dat de overname mee bepaalt. Het is iets waar je trots op mag zijn als bedrijf. We vinden het daarom belangrijk dat er geen cultuur wordt opgelegd tijdens het overnameproces. Het bedrijf mag eigenheid hebben en zelf beslissingen maken zonder eerst een hele transformatie te moeten doorstaan”, vertelt Joris.
“Het belangrijkste voor Visma is dat het ondernemerschap voelbaar is in het bedrijf en dat samenwerking en transparantie een evidentie zijn. De bedrijven waar wij mee in zee gaan delen dezelfde waarden. De beslissingen die zij maken passen daarom meestal ook binnen ons framework.”
Visma is een sterke internationale speler die haar stempel heeft gedrukt op Europa. Ondanks hun pan-Europese focus blijkt de blauwdruk van hun overnamestrategie hetzelfde: “In Noord-Europa zie je bijvoorbeeld dat het ecosysteem verder ontwikkeld is dan de Benelux”, licht Marijn toe. “Toch blijft onze strategie in beide omgevingen hetzelfde: we beginnen bij de kern, die bestaat uit accounting en payroll, om van daaruit een ecosysteem aan oplossingen te bouwen.”
Een bedrijf dat maar liefst dertig tot veertig overnames per jaar doet, heeft structuur in zijn manier van aanpak nodig. Visma hanteert voornamelijk twee modellen in hun overnamestrategie om bedrijven tijdens dit traject te ondersteunen: stand-alone modellen en strategische samenwerkingen tussen bedrijven.
Volgens Marijn hangt het van het bedrijf af welk model het best loont voor een overname: “Het is vooral belangrijk dat de bedrijven ondersteund worden in finance, rapportering en security”, klinkt het. “Vanuit M&A kijken we naar stand-alone bedrijven die op zichzelf een zekere waarde vertegenwoordigen in het ecosysteem en interessant zijn voor een overname. Maar het kan voor bepaalde bedrijven ook een meerwaarde zijn om zich bij een bestaande business unit aan te sluiten.”
De aanloop naar een acquisitie kan een traject van lange adem zijn, geven Marijn en Joris aan: “Vaak zijn we enkele maanden of jaren in gesprek voordat een deal op hoofdlijnen wordt gesloten. Daarna komt het proces in een versnelling terecht en kan na een due diligence traject vrij snel een overeenkomst worden gesloten. Meestal duurt het dan twee maanden voor de acquisitie is afgerond.”
Hoe kan je meten of een overname succesvol verloopt? Ook dit is afhankelijk van het profiel van het bedrijf. Toch is het doel voor elk bedrijf hetzelfde: de managing director en het managementteam moeten het bedrijf in betere staat achterlaten dan ze het hebben gekregen.
“We kijken voornamelijk naar drie factoren: de medewerkers, het product en duurzame groei”, vertelt Joris. “Dat laatste is voor ons een absolute topprioriteit. Er wordt uitgebreid nagedacht over hoe de bedrijven op een duurzame manier meer klanten kunnen bedienen, en aan expansie kunnen doen om op termijn zelfvoorzienend te zijn. Na de overname kijken we grondig naar hoe we het bedrijf kunnen complementeren met de juiste mensen. Daarnaast wordt er gekeken naar wat er nodig is voor dat bedrijf om het zo succesvol mogelijk te maken.”
Dat gebeurt in samenspraak met de ondernemers van het bedrijf: “Wij maken die beslissing niet voor het bedrijf, maar vragen het rechtstreeks aan hen. We zijn een grote voorstander van samenwerkingen en transparantie in elke situatie. Daarom richten we ons met concrete vragen naar hen: Waar hebben jullie behoefte aan? Waar liggen jullie uitdagingen? Een bedrijf dat lokaal in de markt staat, kent hun klanten, concurrenten en markt het best. Wij spelen eerder een faciliterende rol en gebruiken onze expertise in de context van het bedrijf. Op die manier kunnen we de meest relevante en waardevolle personen inzetten en duurzame groei stimuleren”, aldus Joris en Marijn.
Duurzame groei wordt volgens Visma bijgevolg vooral gedreven door kritisch te kijken naar hoe het bedrijf in termen van aantal medewerkers groeit. “Vandaag zitten we met een vrij nieuwe, maar sterke afweging die we moeten nemen: gaan we extra personeel inzetten, of kunnen we in plaats daarvan AI inzetten om efficiënter te werken?”
Ook Visma stapt daarom met volle overtuiging op de trein van artificiële intelligentie. “Het is een enorm relevante ontwikkeling die we in de Visma-koepel volop aan het implementeren zijn, enerzijds in de producten, anderzijds om dagelijkse processen te optimaliseren. Het is een opportuniteit om processen te automatiseren en eventuele problemen bij de ondernemer of accountant op te lossen”, aldus Marijn.
“AI is voor ons geen doel op zich, maar een tool om bepaalde processen te faciliteren. Het gaat accountants niet vervangen, maar het zal er wel voor zorgen dat ze op een andere manier hun toegevoegde waarde zullen moeten aantonen.”
De toekomst staat voor Visma niet enkel in het teken van AI, maar ook van internationalisering. “95% van onze omzet komt uit Noord-Europa en de Benelux, maar de meeste groei vinden we in de landen daarbuiten. In landen zoals Duitsland, Spanje, het Verenigd Koninkrijk of Frankrijk, waar we nog maar net begonnen zijn, is de afzetmarkt veel groter. Als je ziet waar we op vijf jaar tijd in de Benelux staan, kan je afleiden dat er in het buitenland enorm veel potentieel ligt.”
Ondanks de internationale plannen heeft Visma geen stijging in het aantal jaarlijkse overnames op de planning staan. “Kwaliteit boven kwantiteit”, zegt Joris.
“Er vindt een bepaalde mate van verzadiging plaats”, gaat Marijn verder. Door de jaren heen hebben we natuurlijk een bepaalde positie weten te bemachtigen op de markt. Je kan links of rechts nog wel wat blank spaces opvullen, maar dat is minder disruptief dan wanneer je in het begin op de markt actief bent. Het moet bovendien ook behapbaar blijven voor de rest van de organisatie”, besluit hij.
Verdoe jij ook te veel tijd met het opvolgen van alle nieuwtjes in je feed? No worries, wij verzamelen alles wat nieuw is in de finance wereld. Al die nieuwtjes komen wekelijks in jouw mailbox terecht.
